隨著期貨市場不斷完善以及东西運用的老练，傳統意義上的套期保值在實際操作中局限性越來越顯現，方向相反、數量持平、品種共同、時間附近的原則難以同時滿足。而現代的套期保值——動態對衝，即投資組合、風險對衝、資産装备綜合運用，開始逐渐代替傳統的套期保值。現代套期保值基於對價格風險進行合理有用办理，將現貨市場和期貨市場的买卖作為一個組合投資，以保值的思路树立頭寸，按套利的思路办理頭寸，按照凈風險敞口的方法參與該業務，企業在實施套保過程中愈加寬鬆和靈活。

  榜首，從風險操控视点來看，現代套期保值理念認為，彻底承擔套期保值中期貨的虧損是不必要的。期貨市場上的虧損最終也會體現在企業的利潤上。現代套期保值通過期貨市場頭寸的合理組合，在保證利潤的前提下，將期貨的虧損降到最小或许操控在可控範圍。

  第二，從資産装备视点來看，現代套期保值通過期現組合投資的方法為企業賺取更多利潤，將現貨市場與期貨市場的頭寸都作為企業資産來看待，資金在現貨期貨靈活装备，實現最大功效。

  現代套期保值理念強調的意图是削减相关本钱，穩定利潤並獲取超額利潤，寻求利潤的適度擴大化，新式套期保值成功的標誌不再是鎖定利潤，削减相关本钱，而是得到低於同行業其他企業的本钱，從而獲取高於同行業其他企業的利潤。

  動態對衝战略是以企業的風險敞口為中心，追隨期貨市場對應品種的趨勢，通過不同時間週期的趨勢變化，調整對衝份额，以達到動態對衝的意图。簡而言之，動態對衝是以敞口為基數的順勢“投機”买卖。

  2014年，我們對一家鋼坯生産企業通過動態對衝的方法進行風險办理。我們按照動態對衝，對鋼坯使用上海螺紋鋼期貨進行空頭對衝。根據上海螺紋鋼期貨價格波動特點及企業生産銷售週期，將行情分為不同級別，根據不同級別內行情走勢，對敞口頭寸進行办理。經統計，2014年年头，現貨初始價值5.96億元。至2014年年終，現貨價格跌落27%，現貨權益凈損1.58億元。2014年年头，期貨初始權益1億元，至2014年年終，扣除买卖本钱及持倉本钱後，期貨權益凈增1.38億元，彌補了現貨端87%的虧損。套期保值目標根本達成。整體來看，鐵礦石價格由年头133美元/噸跌至年底70美元/噸，焦炭由年头1470元/噸跌至年底1090元/噸，原材料本钱大幅縮減。而在銷售端，雖然鋼坯價格同樣大幅跳水，但由於期貨端盈余顯著，虧損極為有限，如若説傳統的套期保值幫助企業鎖定生産利潤，那麼現代套期保值也便是動態對衝幫助企業在下降生産本钱的同時，獲取遠高於同行業其他企業的超額利潤，增強了企業的競爭力。

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